来源：企业管理系
主 题：企业并购活动对分析师乐观情绪的影响：基于国际并购法的证据
主讲人：Tracy Wang（澳大利亚国立大学副教授）
时 间：2024年12月26日（周四）上午10:00
地 点：明德商学楼502室
语 言：中/英文
讲座摘要：
本研究探讨并购与收购(M&A)法律如何影响卖方分析师的预测乐观程度。虽然以往的研究主要将分析师的乐观态度归因于个人激励因素，如职业晋升和基于佣金的薪酬，但我们提出了一个新的理论框架，强调更广泛的战略动机。具体来说，我们提出，分析师会通过提高预测乐观程度作为一种战略反应，以保护他们积累的公司特定知识，并缓解其投资组合不稳定带来的风险，尤其是在面对监管变化的情况下。我们将M&A法律的通过作为一个情境来检验这一理论，这些法律增加了收购威胁，从而增加了分析师投资组合不稳定的风险。我们采用DID设计和来自33个国家的超过30,000家公司-年观察数据，发现M&A法律改革后分析师的预测乐观程度显著增加。这种效应在投资者保护力度较强的国家和积极促进收购活动的法律下更为明显。我们的研究结果表明，并购法在无意中促使分析师发布更为乐观的预测，作为对监管变化的战略回应，这为我们提供了在不断变化的市场条件下分析师行为动态的新见解。
主讲人简介：
Tracy Wang，澳大利亚国立大学会计学副教授。博士毕业于澳大利亚国立大学会计学专业。她的学术研究主要集中在公司信息披露与监管、环境与社会责任以及公司治理等前沿领域。在过去十年间，Tracy 在国际顶级学术期刊上发表了近40篇论文，包括 Journal of Accounting and Economics、Contemporary Accounting Research、Review of Accounting Studies、Journal of International Business Studies、Organization Science 、 Journal of Corporate Finance 等。她现任 Accounting & Finance 的副主编，并担任 The International Journal of Accounting ESG 专题的客座编辑。同时，她创立并担任澳大利亚与新西兰会计与金融协会ESG 特别兴趣小组的主席。她的研究被国际领先的商业媒体广泛报道。她多次荣获国际顶级学术期刊与会议的最佳论文奖，并在Social Science Research Network（SSRN）上按新增下载量排名位列全球前10%作者之列。
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