会计系学术讲座系列2024年第24讲

来源：会计系

主　题：美国证券交易委员会（SEC）对ESG披露与实践的监管：基于投资基金的证据

主讲人：孙成竹（香港理工大学助理教授）

协调人：王慧、李一夫

时　间：2024年11月11日（周一）上午10:00-11:30

地　点：明德商学楼1008室

语　言：中英文

讲座摘要：

在本研究中，我们检验了美国证券交易委员会（SEC）对ESG（环境、社会和治理）相关问题的监督和执法是否能够对投资基金的披露和投资策略产生影响。利用SEC气候与ESG特别工作组（以下简称“工作组”）的设立作为一个可能的对ESG监管的外生冲击，我们发现，与非ESG基金相比，ESG基金在工作组成立后更倾向于投资ESG表现更好的公司。这种投资偏向的变化在靠近SEC的ESG基金以及在工作组成立前ESG表现较差的基金中更为显著。我们还发现，ESG基金在工作组成立后倾向于增加ESG相关的披露，同时在ESG披露中会使用更多不确定和弱化的语气，以在面对更严格的监管时保持“安全冗余”。我们还发现，受到工作组执法行动影响的ESG基金在投资和披露方面也发生了类似的变化，而在执法前ESG表现较差的非受执法ESG基金则受到了某种威慑效应。总体而言，我们的研究结果表明，SEC的监督和执法行动都促使ESG基金改变其投资和披露决策，从而证实了SEC对资产管理行业的ESG披露及合规的监督能够带来好处。

主讲人简介：

孙成竹是香港理工大会计与金融学院助理教授。她于2016年获得香港科技大学环境硕士，2021年获得香港科技大学会计学博士，博士期间曾在哥伦比亚大学进行学术访问。孙成竹的研究领域涉及information economics，regulation /laws and ESG, 并教授 ESG 投资与绿色金融硕士课程。她已经有多篇学术论文在顶级国际学术期刊上发表，包括金融研究评论，会计研究，管理科学和当代会计研究。

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