来源：财务与金融系
主 题：反竞争的价格参考
主讲人：周越申（新加坡管理大学李光前商学院金融学助理教授）
协调人：陈俊、闫景达
时 间：2024年6月7日（周五）上午 10:00-11:30
地 点：明德商学楼1008室
语 言：英语/中文
讲座摘要：
场外交易通常参照场内价格执行。在均衡状态下，这种价格参考削弱了做市商在场内的竞争，使流动性对投资者而言变得昂贵。此外，通过均衡场内外价格，价格参考保证了 “最佳执行”，使投资者对在哪里交易漠不关心。做市商实际上获得了在交易所外分散订单的许可，提高了他们的利润，但却加剧了整个市场的流动性不足。即使有更多的做市商加入，即使他们被迫在交易所外竞争，如美国证券交易委员会建议的逐笔订单拍卖，这种低效率依然顽固存在。该模型对规范场外交易具有重要意义。
主讲人简介：
周越申，新加坡管理大学李光前商学院金融学助理教授。曾在欧洲工商管理学院担任金融学助理教授。在此之前，他于阿姆斯特丹自由大学和丁伯根研究所获得金融学博士学位。周越申的研究兴趣集中于市场微观结构。他的论文发表于Journal of Financial Economics、Journal of Financial and Quantitative Analysis、Management Science、Review of Financial Studies 等著名经济金融杂志。
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