会计系学术讲座系列2021年第28讲

主 题：在 COVID-19 大流行期间，可持续性参与对股价崩盘风险的影响是由代理理论还是合法性理论造成的?

主讲人: George Shan（西澳大利亚大学终身教授）

协调人: 吴武清 汝毅

时 间：2021-12-29 10:00

地 点：Zoom会议室

语 言：英文

地点：Zoom会议室

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会议 ID：890 7036 6676

密码：1229

讲座摘要:

使用 2020 年 COVID-19 前两个季度发布的媒体报道和企业可持续发展新闻的综合数据集，我们发现企业可持续发展新闻发布与公司特定的股价崩盘风险正相关，这与代理理论一致，表明COVID-19 大流行加剧了管理人员在不断增加的财务压力下使用可持续发展信息发布作为一种机制，以牺牲股东利益为代价，长期掩盖坏消息的趋势，从而导致极有可能的股价崩盘风险。我们的研究结果对于替代的经验规范、估计方法和内生性检验是稳健的。

Using a comprehensive dataset of media coverage and corporate sustainability news released during the first two quarters of COVID-19 in 2020, we find that corporate sustainability news release is positively related to firm-specific stock price crash risk, which is consistent with agency theory indicating that the COVID-19 pandemic exacerbates the tendency for the managers under increasing financial pressure to use sustainability information release as a mechanism masking the withhold bad news for extended periods at the expense of shareholders, then resulting in the highly likelihood  stock price crash risk. Our findings are robust to alternative empirical specifications, estimation methods, and tests for endogeneity.

主讲人简介:

George Shan博士是西澳大利亚大学商学院会计与金融系的终身教授和博士生导师。他拥有商务学士学位，应用金融学士学位，商务（会计）硕士学位，并获得了会计和公司治理博士学位。George是CA（澳大利亚特许会计师），CPA（澳大利亚注册会计师），MIPA（澳大利亚注册公共会计师）和CMA（注册管理会计师）。他曾在多所大学工作，包括南澳大学，巴拉瑞特大学，阿德莱德大学和罗马第二大学。他的研究领域和兴趣包括会计学, 金融学和管理学领域的公司治理及其相关主题。在过去的5年中，他发表了20多篇学术期刊论文，其中包括Journal of Business Ethics, Australian Journal of Management, Corporate Governance: An International Review, Emerging Markets Review, Family Business Review, Journal of Contemporary Accounting and Economics, Journal of Computer Information Systems, Accounting & Finance, Pacific-Basin Finance Journal, Journal of Cleaner Production and International Journal of Managerial Finance.