王化成：关于会计指数的研究

我最近正在做财政部的一个重点科研项目，就是关于会计指数问题的研究。会计信息，过去一直都用于企业微观决策，到目前为止还没有人把它引入宏观经济管理，那我们这个做会计指数呢，目的就是把传统的会计信息，给它经过整合、指数化以后，让它能够用于宏观经济决策。因为会计信息是按照会计准则的要求编制的，而且它是经过注册会计师审计的，所以我们认为相对而言，会计信息可能更具有可靠性，这样呢，把会计信息用于宏观决策，有利于增加宏观经济管理的数据的可靠性，同时也有利于提升会计工作的影响力。

按照我们课题组这两年的研究情况，我们把会计指数分成三类，一类就是反映宏观经济运行状况的指数，我们把它叫做价值创造会计指数；第二类就是反映企业微观长期投资价值的指数，我们把它叫做投资价值指数；第三类就是反映一个行业运行情况的，我们把它叫做行业评价指数。这三个指数应该说，分别从宏观、微观和中观，把会计信息进行整合，然后通过指数化，以便让它用于宏观的决策、或者是微观的决策、或者是行业的评价。

课题组经过几年的努力，我们已经取得了一系列成果，现在也有了非常有意思的一些发现。比如说，第一点，我们利用会计指数来反映宏观经济运行，我们发现中国的宏观经济，从总量上来说，增长速度是比较快的，但是从经济运行的质量上来看，还是不够理想的。那就是说，从总量上来看，我们会计价值创造这个指数呢，总量来看，一直在上升的，当然，这中间有一些波动，比如说金融危机期间有一些波动，但是总体来看是上升的。但是我们一个相对的指标，叫价值创造效率，这样一个指数呢，它却不够理想，相对来说，相对于2007年来说，这个指数总体来看，是呈现下降趋势。也就是说，从会计指数来看，我们宏观经济总量运行得不错，但是它的质量和效率是存在问题的，所以这就是我们一个比较有意思的发现。

我们第二个发现呢，就是我们把价值创造分为四类利益关系人，就是企业创造的价值呢，最终要分给四类人，一类是企业的员工，一类是企业的股东，一类是政府，还有一类是债权人。我们通过这四类利益关系人从企业分走的财富，然后我们给它指数化，那我们会发现，员工这个指数，一直呈现上升的趋势，也就是说，员工从企业分走的财富，一直是在上升的。债权人这几年，也就是从2007年到现在，这几年，债权人从企业分走的财富，也呈现上升的趋势。政府从企业分走的财富，也呈现上升的趋势，当然最近几个季度稳定下来了。但是呢，从2007年到现在，股东从企业分走的财富，却是呈现下降的状况。换句话说，也就是说，员工、债权人、政府从企业价值创造总量里边分走的财富，是呈现上升的，但是股东分走的财富是呈现下降的，这就说明，就是说股东是企业剩余收益的索取者。如果股东的财富一直呈现下降的状态，就有可能导致股东不愿意投资，就是将来没有人愿意把资金投向实体经济，最终将导致实体经济出现衰退。所以从会计价值创造这个指数四个方面来看，我们认为现在应该是提升股东的财富效应，政府应该适当地减税，债权人呢，从债权人的角度来说呢，宏观上应该采取降低利息，降低利率这样的政策，从员工的角度来说呢，应该提高劳动生产率，加强员工的培训，提高劳动生产率，那这样，能够在其他几个利益关系人财富增长的同时，股东财富有所增长，这才有利于宏观经济的运行状况。

第三个我们比较有意思的发现呢，就是发现各个行业，从07年到现在，各个行业差异是非常大的。就是说，不同的行业，差异很大。比如说像金融业，金融业这些年价值创造是呈现上升的趋势，而我们传统的制造业、采掘等等这些行业，价值创造呈现下降的趋势，也就是说，在金融业上升的同时，部分实体经济比如说以钢铁制造，建材等等这样一些行业，价值创造是呈现下降的趋势。也就是说，金融业在上升，但是传统的一些实体经济，价值创造在下降。那么这一点呢，我们经过分析，我们认为可能我们在金融政策上，比较多的倾向于对金融企业的利益的安排，本来应该归属于实体经济的一部分利益，现在，等于是转给了金融业，所以这样，导致中国的金融业畸形地发展。感觉金融业一片繁荣，但是实际上，金融业是靠实体经济为基础，如果实体经济变得越来越差，将来可能若干年以后，我们的金融业也会受到非常大的冲击和挑战。所以说从这个意义上来说，现在应该是调整我们的金融政策，比如说要尽快地推出利率的市场化这种政策，让民营资本能够进入金融业，特别是进入银行业，让银行之间能够有充分地竞争，然后把实体经济融资的成本，能够适当地降下来，同时提高银行业对实体经济服务的水平、服务的质量。这样能够让实体经济更好地、更健康地发展，以便从长远来说，让整个国家经济更好地发展，也让我们以银行业为代表的金融企业，更好地发展。另外就是说，在制造业这个领域里边，我们也发现不同的制造业差异也比较大。比如说，从07年到现在，像食品饮料这种行业、像生物医药的行业，价值创造的指数也呈现上升的状态，那说明呢，这些行业在咱们国家，最近几年的发展过程当中，这些行业，一直是比较好的。但是呢另外一些行业，比如说船舶制造、比如说水泥建材等等这样一些行业，价值创造就呈现了下降的态势，特别是这些行业的价值创造效率，出现了明显的下滑。那这个就给我们国家制定宏观的产业政策，提出了一些新的要求，也就是说，在制定宏观产业政策方面，对钢铁、水泥、建材等等这些行业，应该尽快地想办法，要消减这些产业的产能，改变产能严重过剩的这样一个状况。同时呢，对食品饮料行业，我们国家也应该积极地出台相关的政策，引导食品饮料行业向更好的方向发展。