会计系学术讲座系列2022年第9讲

主 题：说或不说：当与公司经理有社会关系的分析师获得坏消息时

主讲人: Ivy Zhang（加州大学河滨分校副教授）

协调人: 张博、徐图

时 间：2022-05-11 10:00

地 点：线上会议室

语 言：中英文

讲座摘要：

利用中国的独特数据，我们研究了与公司高管有社会关系的卖方金融分析师（即有关系的分析师）是否能比没有关系的分析师更早发现公司在财务报告中的欺诈行为，以及在发现后，他们如何传播这些信息。我们发现，有关系的分析师比没有关系的分析师更有可能在这些公司首次发布含有欺诈信息的年报后立即放弃对这些公司的报道。同时，与这些有关系的分析师有佣金关系的共同基金（即客户基金）在欺诈公司首次发布欺诈性年报后，比非客户基金更有可能卖出对这些公司的持股。即使在关联分析师没有公开发表任何负面意见的情况下，持股变化的结果仍然存在。其他测试表明，当股票对其客户基金更重要时，当其面临来自其他关联分析师更多竞争和来自媒体的更多监督时，当其经纪公司规模更大时，以及当其与多家公司有关联时，关联分析师更有可能放弃报道。当客户资金是关联券商佣金费用的主要贡献者时，客户基金更有可能卖出他们的持股。总的来说，证据表明，与公司管理层有社会关系的分析师可以尽早获得坏消息，并选择私下将负面信息传达给他们的客户。

主讲人简介: 

Ivy Xiying Zhang在罗切斯特大学获得工商管理博士学位和应用经济学硕士学位。她是加州大学河滨分校（UCR）会计学副教授。在2018年加入UCR之前，她曾在明尼苏达大学卡尔森管理学院担任过13年的教职。她的研究兴趣在于广泛的财务会计领域。她的论文发表在顶级会计期刊上，如Journal of Accounting and Economics, Journal of Accounting Research, The Accounting Review, Review of Accounting Studies 和Contemporary Accounting Research。她是The Accounting Review编委会成员并担任顶级会计和管理期刊的审稿人。