张然，博士，中国人民大学商学院教授，博士生导师；中国人民大学“杰出青年学者”；连续四年（2020-2023）荣获爱思唯尔“中国高被引学者”。2006年至2019年执教于北京大学光华管理学院，现任财政部第一届企业会计准则咨询委员会委员，并担任比亚迪有限公司独立董事、审计委员会主席。

张然教授的研究工作聚焦于基本面量化投资、私募股权和财务会计领域。2017年8月，出版专著《基本面量化投资》，该书出版一周即名列亚马逊图书新品排行榜“投资理财”类第一名。在国际顶尖学术期刊 Journal of Financial Economics, The Accounting Review, Journal of International Business Studies 和国内顶尖期刊《经济研究》《管理世界》《会计研究》等发表论文三十余篇。研究成果被纽约时报、CNBC、Bloomberg等国际主流媒体关注和报道。

张然教授的研究成果曾获得美国金融量化协会 (Q-Group) Roger F. Murray杰出研究一等奖（奖励金融量化领域的杰出研究成果）、美国会计学会（American Accounting Association）中西区“最佳论文奖”、东北区“优秀论文奖”、海峡两岸会计与管理学术研讨会“优秀论文奖”、第23届亚太国际会计年会弗农·齐默曼最佳论文奖（Vernon Zimmerman Best Paper Award）、美国EFA（Eastern Finance Association) 杰出论文奖、北京大学人文社会科学研究优秀成果一等奖、国家自然科学基金结题“特优”评价、曹凤岐青年科研进步奖等。

张然教授开设《财务会计》《财务分析与量化投资》《财务报表分析》《财务会计研究》等课程，获得美国哈佛大学商学院案例教学培训（Global Colloquium on Participant-Centered Learning）证书。所授课程获得学生一致好评，曾获北京大学“树仁学院奖教金”、北京大学光华管理学院MBA项目教学奖、北京大学光华管理学院优秀教学奖、曹凤岐金融教学优秀奖等。

主要教育经历

2002.9-2006.6 美国科罗拉多大学立兹商学院 会计学 博士

1999.9-2002.6 北京交通大学 会计学 硕士

1995.9-1999.9 北京交通大学 会计学 学士

主要工作经历

2019.10至今 中国人民大学商学院

2006 - 2019 北京大学光华管理学院

2012 - 2014 斯坦福大学商学院访问学者

2004－2005 Accounting, Auditing and Tax Specialist, Bill Brooks CPA, Boulder, CO, USA

2003－2005 Instructor, Leeds School of Business, University of Colorado at Boulder

大数据与价值投资、私募股权投资和财务会计

财务分析与量化投资、财务会计、财务报表分析

I. 英文同行评议期刊论文

1. So, E. C., Wang, R. F., & Zhang, R.."Investor Corporate Visits and Predictable Returns", 2024, forthcoming in Journal of Financial and Quantitative Analysis. (FT50, SSCI)
   

2. Lee, C. M., Shi, T. T., Sun, S. T., & Zhang, R..“Production Complementarity and Information Transmission across Industries”, 2024, Journal of Financial Economics, 155, 103812.(UT24, FT50, SSCI)

3. Lee, C., S. Sun, R. Wang, and R. Zhang, “Technological Links and Predictable Returns”, 2019, Journal of Financial Economics, 132: 76-96. (UT24, FT50, SSCI)

   Ø 获得美国金融量化协会Roger F. Murray杰出研究一等奖，2018

4. Lee, C., K. Li, and R. Zhang, “Shell Games: The Long-Term Performance of Chinese Reverse Merger Firms”, 2015, The Accounting Review, 90(4), 1547-1589. (UT24, FT50, SSCI

5. Shao, L., C. Kwok, and R. Zhang, “National Culture and Corporate Investment”, 2013, Journal of International Business Studies, 44: 745-763. (UT24, FT50, SSCI

6. Luo, X., R. Zhang, W. Zhang, and J. Aspara, "Do Institutional Investors Pay Attention to Customer Satisfaction, and Why?", 2013, Journal of the Academy of Marketing Science, 46(2): 119-136. (FT50, SSCI)

7. Ye, K. and R. Zhang, 2011, “Do Lenders Value Corporate Social Responsibility? Evidence from China”, Journal of Business Ethics, 104(2): 197-206. (FT50, SSCI)

8. Li, Y., J. Niu, R. Zhang, and J. Largay, “Earnings Management and the Accrual Anomaly: Evidence from China”, 2011, Journal of International Financial Management and Accounting, 22(3): 205-245. (SSCI)

9. Zhang, R., Z. Lu, and K. Ye. “How do Firms React to the Prohibition of Long-lived Asset Impairment Reversals? Evidence from China”, 2010, Journal of Accounting and Public Policy, 29 (5): 424-438. (SSCI)

10. Zhang, R., Z. Rezaee, and J. Zhu, “Corporate Philanthropic Disaster Response and Ownership Type: Evidence from Chinese Firms' Response to the Sichuan Earthquake”, 2010, Journal of Business Ethics, 91 (1): 51-63. (FT50, SSCI)

11. Ye, K., R. Zhang, and Z. Rezaee, “Does Gender Diversity in Senior Management Affect Earnings Quality: A Large Sample Analysis of Chinese Listed Firms”, 2010, Advances in Accounting, 26 (1): 47-54.

12. Li, W. and R. Zhang, “Corporate Social Responsibility, Ownership Structure, and Political Interference: Evidence from China”, 2010, Journal of Business Ethics, 96 (4): 631-645. (FT50, SSCI)

13. Zhang, R., J. Zhu, H. Yue, and C. Zhu, 2010, “Corporate Philanthropic Giving, Advertising Intensity, and Industry Competition Level”, Journal of Business Ethics, 94(1): 39-52. (FT50, SSCI)

14. Zhang, R. and Z. Rezaee, “Do Credible Firms Perform Better in Emerging Market? Evidence from China”, 2009, Journal of Business Ethics, 90 (2): 221-237. (FT50, SSCI)

II. 中文期刊论文

1. 张然，李润泽，2023，“主动型基金异常持仓、公司价值与未来股票收益”，《南开管理评论》第6期，第93-105页。

2. 张然，平帆，汪荣飞，2022，“线上销售与未来股票收益”，《金融研究》第6期，第189-206页。

3. 段丙蕾，汪荣飞，张然，2022，“南橘北枳：A股市场的经济关联与股票回报”，《金融研究》，第2期，第171-188页

4. 汪荣飞，张然，2018，“基本面分析在中国A股市场有用吗”，《金融学季刊》第1期，第81-105页。

5. 张然、汪荣飞，2017，“投资者如何利用财务报表盈余信息：现状、问题与启示”，《会计研究》第8期，第42-48页。

6. 张然，汪荣飞，王胜华，2017，“分析师修正信息、基本面分析与未来股票收益”，《金融研究》第2期，第156-174页。

7. 陈思，何文龙，张然，2017，“风险投资与企业创新”，《管理世界》第1期，第158-169页。

8. 张然，陈思，雷羽，2015，“SEC意见信与财务造假——基于中概股危机的实证分析”，《会计研究》第8期，第11-17页。

9. 王会娟、张然、胡诗阳，2014，“私募股权投资与现金股利政策”，《会计研究》第10期，第51-58页。

10. 张然、陈思、汪剑锋，2014，“PCAOB审计检查、审计师声誉与中概股危机”，《会计研究》第2期，第71-78页。

11. 王会娟、魏春燕、张然，2014，“私募股权投资对被投资企业债务契约的影响研究”， 《山西财经大学学报》第10期，第24-34页。

12. 王会娟、张然，2012，“私募股权投资与被投资企业高管薪酬契约——基于公司治理视角的研究”，《管理世界》第9期，第156-167页。

13. 王会娟、张然、张鹏，2012，“分析师为什么选择性的发布现金流预测？——基于信息需求理论的实证研究”，《投资研究》第7期，第27-40页。

14. 张然、王会娟、许超，2012，“披露内部控制自我评价与鉴证报告会降低资本成本吗？——来自中国A股上市公司的经验证据”，《审计研究》第1期，第96-102页。

15. 张然、王会娟、张路，2012，“本地优势、信息披露质量和分析师预测准确性”，《中国会计评论》第2期，第127-138页。

16. 张然、张鹏，2011，“中国上市公司自愿业绩预告动机研究”，《中国会计评论》第1期，第3-20页。

17. 宋乐、张然，2011，“国有控股、法律诉讼与高管变更”，《会计之友》第18期，第11-17页。

18. 李伟、张然，2011，“债务重组准则变更、盈余管理与政府监管”，《山西财经大学学报》第7期，第66-73页。

19. 叶康涛、祝继高、陆正飞、张然，2011，“独立董事的独立性：基于董事会投票的证据”，《经济研究》第1期，第126-139页。

20. 叶康涛、张然、徐浩萍，2010，“声誉、制度环境与债务融资——基于中国民营上市公司的证据”，《金融研究》第8期，第171-183页。

21. 张会丽、张然、林景艺，2010，“女性高管是否影响公司盈余质量——基于我国上市公司的大样本分析”，《财经理论与实践》第6期，第62-66页。

22. 宋乐、张然，2010，“上市公司高管证券背景影响分析师预测吗？”，《金融研究》第6期，第112-123页。

23. 祝继高，陆正飞，张然，叶康涛，2009 ，“银行借款信息的有用性与股票投资回报”，《金融研究》第1 期，第122-136页。

24. 张然，张会丽，2008，“新会计准则中合并报表理论变革的经济后果研究”，《会计研究》第12 期，2008 ，第39-47页。

25. 石凡，陆正飞，张然，2008 ，“引入境外战略投资者是否提升了公司价值”，《经济学季刊》第10 期，第231-249页。

26. 张然，陆正飞，叶康涛，2007，“会计准则变迁与长期资产减值”，《管理世界》第8 期，第77-85页。

27. 张然，“中国上市公司现金流管理研究”，2007 ，《中国会计评论》第3 期，第381-401页。

28. 张然，朱炜，陆正飞，2007，“中介机构信息有效性、投资策略与资源合理配置”，《会计研究》第4 期，第61-69页。

29. 姜国华，张然，2007，“稳健性与公允价值：基于股票价格反应的规范性分析”，《会计研究》第6 期，第20-26页。

30. 代冰彬，陆正飞，张然，2007，“资产减值：稳健性还是盈余管理”，《会计研究》第12 期，第25-33页。

主要学术专著

1. 《基本面量化投资》，北京大学出版社，ISBN: 9787301285091。

Ø 曾获亚马逊中国投资理财类新书排行榜第一名

2. 《会计信息与证券投资实证研究：重点文献导读（第二版）》，中国人民大学出版社，ISBN：9787300088754。

3. 《财务会计与资本市场实证研究：重点文献导读（第二版）》 ，中国人民大学出版社，ISBN：9787300101712。

主要纵向课题

2009.1-2011.12，主持国家自然科学基金项目“会计准则变更、企业行为选择与证券市场反应”，结题后评估：特优

2013.1-2016.12，主持国家自然科学基金项目“中国私募股权投资”，结题后评估：特优

2019.1-2022.12，主持国家自然科学基金项目“基本面量化投资”

2013.1-2015.12，主持教育部人文社科项目“股权结构、定向增发与投资者保护”

开发案例、编写教材

案例开发：

1. 张然，王卓，《巴菲特投资比亚迪——价值投资的中国实践》，北京大学案例中心，2019。

2. 张然，吴碍，《潍柴集团：欧洲产业并购》，北京大学案例中心，2018。

3. 张然，杨能能，《比亚迪定向增发过程中的交易策略》，北京大学案例中心，2018。

主要社会兼职

担任比亚迪等上市公司独立董事。

担任《经济研究》、《管理世界》、《金融研究》、《会计研究》、“The Accounting Review”、 “Journal of Business Research ”、“Review of Accounting Studies”、“Contemporary Accounting Research”等国内外顶尖期刊匿名审稿人。

获奖与荣誉

中国人民大学“杰出青年学者”，2019年

国家自然基金委结题项目“特优”评价，国家自然基金委员会，2019年

美国金融量化协会 (The Institute for Quantitative Research in Finance，简称Q Group) Roger F. Murray 杰出研究一等奖（2018 First Prize），2018年

北京大学第十三届人文社会科学研究优秀成果一等奖，北京大学，2017年

北京大学优秀班主任，北京大学，2017年

曹凤岐金融发展基金“金融教学优秀奖”，北京大学曹凤岐金融发展基金，2017年

北京大学光华管理学院优秀课程（“财务报表分析”和“财务分析与量化投资”），2016年

国家自然基金委结题项目“特优”评价，国家自然基金委员会，2014年

曹凤岐金融发展基金“青年科研优秀奖”，北京大学曹凤岐金融发展基金，2014年

连续4年提名“厉以宁研究优秀奖”，北京大学光华管理学院，2011年至2014年

连续3年提名“厉以宁教学优秀奖”，北京大学光华管理学院，2012年至2014年

美国东部金融学会（EFA）杰出论文奖，波士顿，马萨诸塞州, 2012年

弗农·齐默曼最佳论文奖，第23届亚太国际会计年会，中国北京，2011年

北京大学第十一届人文社会科学研究优秀成果二等奖，北京大学，2011年

北京大学光华管理学院教学优秀奖一等奖，北京大学光华管理学院，2013年

北京大学光华管理学院教学优秀奖二等奖，北京大学光华管理学院，2011年

北京大学树仁奖教金，北京大学，2008年

海峡两岸会计与管理学术研讨会“优秀论文奖”，海峡两岸会计与管理学术研讨会，中国台湾台北，2007年

海峡两岸会计与管理学术研讨会“优秀论文奖”，海峡两岸会计与管理学术研讨会，中国台湾台北，2006年

最佳论文奖，2006年美国会计学会东北区 ，2006年

最佳博士论文奖，2006年美国会计学会中西区 ，2006年